渡盡劫波身猶在，國(guó)資紓困“步步高”。

       成功拿到后疫情時(shí)代中國(guó)零售業(yè)下半場(chǎng)的“入場(chǎng)券”，而一手創(chuàng)辦、帶領(lǐng)步步高度過(guò)“至暗時(shí)刻”的企業(yè)創(chuàng)始人王填，也將以全新的方式繼續(xù)為步步高的“基業(yè)長(zhǎng)青”披荊斬棘。

       2023年1月15日，步步高公告稱(chēng)，2023年1月11日，步步高集團(tuán)與湘潭產(chǎn)投投資簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》、《表決權(quán)放棄協(xié)議》，步步高集團(tuán)將所持上市公司86,390,395股股份（占上市公司總股本的10%）以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給湘潭產(chǎn)投投資，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)人民幣超過(guò)5.179億元，折合每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格5.995元；步步高集團(tuán)將放棄其剩余所持上市公司全部215,850,738股股份（占上市公司總股本的24.99%）對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。

       本次權(quán)益變動(dòng)完成后，步步高的控制權(quán)將發(fā)生變更，湘潭產(chǎn)投將成為控股股東，湘潭市國(guó)資委將成為實(shí)際控制人。

       “通過(guò)引入國(guó)有資本控股股東，有利于充分整合雙方優(yōu)勢(shì)資源，拓展公司業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿ΓM(jìn)一步提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利能力，不斷增強(qiáng)公司的市場(chǎng)地位和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，更好地為公司全體股東創(chuàng)造價(jià)值?！辈讲礁叻矫姹硎尽?/span>

       龍商網(wǎng)超市周刊獲悉，由于本次實(shí)控人變更公告事項(xiàng)，從2023年1月9日起，步步高已臨時(shí)停牌，并將于1月16日復(fù)牌交易。

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黃金時(shí)代“上半場(chǎng)”

       1995年，從事食品行業(yè)的王填正式從國(guó)企辭職、下海創(chuàng)業(yè)，1995年12月24日，開(kāi)出步步高第一家超市湘潭解放路店，正式開(kāi)啟了發(fā)展連鎖超市的征程。4年后的1999年1月16日，步步高首次走出湘潭，開(kāi)出在湖南株洲的第一家店。

       隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，2001年3月19日，步步高實(shí)行員工股權(quán)分享機(jī)制，在經(jīng)營(yíng)管理方面開(kāi)始初步形成開(kāi)放、分享的企業(yè)文化。同年，步步高年銷(xiāo)超過(guò)6.3億元，在彼時(shí)內(nèi)外資零售巨頭強(qiáng)手如云的連鎖百?gòu)?qiáng)榜中占據(jù)一席之地、位列56。

       2001-2007年，是內(nèi)資連鎖零售企業(yè)開(kāi)始大量出現(xiàn)，并學(xué)習(xí)外資零售企業(yè)的階段。彼時(shí)步步高已開(kāi)始快人一步，多業(yè)態(tài)跨省市發(fā)展、加入國(guó)際自愿連鎖組織、投建物流配送中心，步步高內(nèi)外兼修為下一步的布局、發(fā)展積淀能量。

       2001年9月13日，步步高在湘潭開(kāi)出首家百貨店——步步高湘潭購(gòu)物廣場(chǎng)；2004年9月25日，第一家省城超市門(mén)店長(zhǎng)沙東塘店開(kāi)業(yè)；2006年7月8日，第一家外省超市店在江西宜春開(kāi)業(yè)。

       2007年9月18日，步步高占地500畝、當(dāng)時(shí)中南地區(qū)最大的物流配送中心投入運(yùn)營(yíng)。為學(xué)習(xí)先進(jìn)超市運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、接觸國(guó)外連鎖零售資源，2005年3月1日，步步高加入國(guó)際自愿連鎖組織IGA，截至目前，步步高依然是IGA在國(guó)內(nèi)的最早成員之一。

       2008年6月19日，步步高在深交所掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)“民營(yíng)超市第一股”。2009年5月并購(gòu)益陽(yáng)愛(ài)麗絲、開(kāi)出第一家美采平價(jià)店、第一家餐飲店等，為步步高后來(lái)運(yùn)營(yíng)多業(yè)態(tài)組合的大型購(gòu)物中心、探索超市美食等積累了經(jīng)驗(yàn)。

       2010-2020年，國(guó)內(nèi)連鎖零售業(yè)格局不斷演變，也是步步高積極探索、多元布局、快速發(fā)展的十年。

       2010年開(kāi)啟了投資運(yùn)營(yíng)城市綜合體的時(shí)代。截至目前，步步高已在湖南、四川、廣西、江西運(yùn)營(yíng)了數(shù)十家商業(yè)綜合體、購(gòu)物中心，成為步步高重要的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與商業(yè)資源。

       2013年，以“云猴”平臺(tái)為驅(qū)動(dòng)的O+O戰(zhàn)略，一定程度上推動(dòng)了步步高全球化供應(yīng)鏈資源的開(kāi)拓，同時(shí)為步步高后來(lái)的數(shù)字化戰(zhàn)略落地打下基礎(chǔ)。

       回頭看，一是當(dāng)時(shí)平臺(tái)型電商最佳窗口期已過(guò)，二是線上平臺(tái)打造需要長(zhǎng)期的資本燒錢(qián)維系、很難依靠一家企業(yè)資本來(lái)支撐，導(dǎo)致步步高最終放棄平臺(tái)型電商的打造，但其O+O的業(yè)務(wù)邏輯，依然是實(shí)體零售企業(yè)發(fā)展全渠道的必經(jīng)之路，只不過(guò)具體的實(shí)現(xiàn)工具、成本已大大降低。

       這十年，也是步步高高效運(yùn)用資本并購(gòu)、布局的十年。2014年收購(gòu)廣西南城百貨，2016年9月收購(gòu)湖南心連心超市，2017年2月收購(gòu)四川梅西百貨，2019年收購(gòu)家潤(rùn)多超市經(jīng)營(yíng)權(quán)及門(mén)店。

       2018年2月，引入騰訊、京東逾16億元戰(zhàn)略入股，共同發(fā)展智慧零售、無(wú)界零售，加速數(shù)字化在步步高前后端運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)的落地。

       2020年新冠疫情以來(lái)，受社區(qū)團(tuán)購(gòu)、消費(fèi)環(huán)境變化等因素影響，實(shí)體零售企業(yè)普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，步步高通過(guò)小程序“better購(gòu)”、京東到家、小步優(yōu)鮮等平臺(tái)積極拓展社區(qū)拼團(tuán)、到家等線上業(yè)務(wù)。

       2021年，步步高實(shí)施全面商品結(jié)構(gòu)變革，淘汰老舊商品體系、引進(jìn)時(shí)尚年輕消費(fèi)群體青睞的商品體系，陸續(xù)改造升級(jí)了一系列門(mén)店，并推出步步高超市五代店，進(jìn)入穩(wěn)進(jìn)變革階段。

       2021年1月，步步高長(zhǎng)沙東塘里鄰里中心進(jìn)行改造升級(jí)，打造了全新的社區(qū)商業(yè)模式；9月，步步高超市全部門(mén)店開(kāi)展創(chuàng)新變革；12月，改造升級(jí)后的步步高湘潭解放路店全新亮相，推出步步高第五代門(mén)店。2022年1月，步步高長(zhǎng)沙星城天地、步步高湘潭九華新天地同時(shí)開(kāi)業(yè)，開(kāi)啟步步高超級(jí)商業(yè)綜合體3.0版新時(shí)代。

       客觀講，疫情以來(lái)的3年，步步高受消費(fèi)環(huán)境變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，主業(yè)遭遇重大挑戰(zhàn)，也被王填稱(chēng)為步步高的“至暗時(shí)刻”。

02

柳暗花明“又一村”

       2022年前三季度，步步高實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.58億元，同比下降24.00%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1792.97萬(wàn)元，同比下降90.10%；扣非凈利潤(rùn)-3396.30萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)79.55%。三季度末，步步高集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)約387.12億元，總負(fù)債約309.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.95%；期末貨幣資金11.69億元，短期借款93.55億元。

       而2023年1月15日步步高發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中稱(chēng)，2022年預(yù)虧13億-19.5億元，同比下降606%-959%。

       關(guān)于業(yè)績(jī)預(yù)虧的原因，步步高此前公告中稱(chēng)，期內(nèi)公司進(jìn)行了戰(zhàn)略重大調(diào)整：除購(gòu)物中心和百貨店外，自2022年四季度開(kāi)始，通過(guò)關(guān)停并轉(zhuǎn)從四川市場(chǎng)全面退出，江西市場(chǎng)大幅收縮至新余、萍鄉(xiāng)、宜春三地（臨近湖南的城市）；湖南、廣西兩省也同步關(guān)停并轉(zhuǎn)低效虧損門(mén)店。

       上述調(diào)整造成了直接的資產(chǎn)損失和間接的商譽(yù)損失、所得稅返還等多方面減少；同時(shí)，受疫情常態(tài)化影響，居民消費(fèi)復(fù)蘇緩慢。尤其2022年四季度，步步高旗下10多個(gè)城市的門(mén)店被輪番封控，不僅客流急劇下降，步步高還對(duì)部分商戶實(shí)行租金反哺。

       上述因素疊加，導(dǎo)致了去年業(yè)績(jī)同比下降較大。

       不過(guò)，伴隨著湘潭國(guó)資入主、控制權(quán)變更，步步高所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境將得到極大改善。

       在股權(quán)結(jié)構(gòu)層面，2022年6月14日，湖南興湘投資控股集團(tuán)有限公司、麓谷發(fā)展集團(tuán)分別與步步高簽訂《意向協(xié)議》，陸續(xù)向步步高提供共計(jì)20億元的流動(dòng)性資金支持，幫助步步高改變資金短缺的困境。

       據(jù)2022年7月28日步步高公告，控股股東步步高集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押公司股份數(shù)量約2.07億股，占所持股份比例68.38%，占總股本比例23.92%。

       步步高發(fā)布的步步高集團(tuán)股東發(fā)生變化的公告，原實(shí)控人王填的持股比例由69.96%下降至57.45%；張海霞持股比例由18.04%下降至14.82%，同時(shí)由第二大股東變?yōu)榈谌蠊蓶|；聯(lián)志投資有限公司持股比例由10%下降至9.85%，由第三變?yōu)榈谒拇蠊蓶|。

       同時(shí)，新增長(zhǎng)沙高晟投資合伙企業(yè)（有限合伙）持股17.88%，成為步步高集團(tuán)第二大股東，該公司是湖南省國(guó)資委和長(zhǎng)沙高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)旗下平臺(tái)公司。

       據(jù)步步高2022年11月11日的公告，步步高集團(tuán)和一致行動(dòng)人張海霞，合計(jì)質(zhì)押公司2.19億股，占其持股總數(shù)的61.88%，占公司總股本的25.37%。未來(lái)半年內(nèi)到期的質(zhì)押股份，對(duì)應(yīng)的融資額為9750萬(wàn)元，未來(lái)一年內(nèi)到期質(zhì)押對(duì)應(yīng)的融資額為5.86億元。

       步步高2023年1月8日發(fā)布的公告稱(chēng)，接到控股股東步步高投資集團(tuán)股份有限公司通知，其正籌劃控制權(quán)變更；控制權(quán)變更的方式為股份轉(zhuǎn)讓及表決委托權(quán)相結(jié)合，合計(jì)涉及步步高的股份比例達(dá)29%。

       而隨著2023年1月15日步步高發(fā)布的涉及公司控股股東變動(dòng)、實(shí)控人變更的公告，意味著步步高將正式進(jìn)入“國(guó)資入主”為其發(fā)展賦能的新階段。

       具體利好體現(xiàn)在兩方面：一是當(dāng)前疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化調(diào)整，從國(guó)家到地方穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái)，我國(guó)居民消費(fèi)快速恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)；恰在此時(shí)，步步高迎來(lái)國(guó)資入主，有助于公司輕裝上陣，快速抓住政策機(jī)遇，打個(gè)翻身仗。

       另一方面，國(guó)資入主有助于公司員工隊(duì)伍和供應(yīng)商重拾信心，供應(yīng)鏈快速恢復(fù)正常。當(dāng)前正值新春佳節(jié)將至、市民選購(gòu)年貨的黃金周；據(jù)了解，湖南長(zhǎng)沙、湘潭、邵陽(yáng)，江西新余、宜春，廣西南寧、四川瀘州等地的步步高超市和購(gòu)物中心里商品豐富、價(jià)格平穩(wěn)，逐漸恢復(fù)了往日熱鬧的人氣。

       而無(wú)論如何，步步高已然度過(guò)“至暗時(shí)刻”，并將在國(guó)資產(chǎn)業(yè)資源賦能下，在步步高人的同心協(xié)力下，繼續(xù)負(fù)重前行！